铸造铝合金期货自上市以来走势全体偏强，价格重心在19000元/吨上方偏强震动。6月中旬铸造铝合金现货商场最低报价为19600元/吨，而6月10日铸造铝合金期货上市基准价仅18365元/吨 。期现价差修正需求成为推进铸造铝合金期货高开并保持偏强运转的首要动力，也为铸造铝合金期价高位运转供给了重要支撑。

　　作为国内首个再生金属衍生品，铸造铝合金期货的上市标志着我国期货商场在服务“双碳”方针和循环经济领域迈出要害一步。近年来，再生铝产能继续扩张加重了废铝资源紧缺情况，叠加需求端显着的淡旺季特征，铸造铝合金出产企业在产业链上下流面对生意两头的价格危险。铸造铝合金期货的上市将为相关公司能够供给更贴合实践的需求的危险管理工具，助力公司完成长时刻安稳运营。

　　从基本面看，铸造铝合金商场当时面对本钱高企、需求走弱预期以及亏本压力的三重检测。质料端，废铝商场流通量缩短叠加电解铝价格高位震动，导致ADC12铝合金出产所带来的本钱继续高于价格，构成价格倒挂。据SMM数据，到6月5日，ADC12铝合金均匀本钱为20086元/吨，不一样的区域本钱差异显着，其间最低本钱约为19600元/吨，职业全体堕入亏本。在质料供给受限与本钱压力两层效果下，铸造铝合金企业开工率边沿下滑。SMM多个方面数据闪现，5月ADC12铝合金开工率约52.01%，全体处于偏低水平。需求规矩处于传统消费冷季，铸造铝合金社会库存已接连累积超一个月。据统计，到6月12日，铸造铝合金社会库存达1.8万吨，较前一周添加0.16万吨。因为需求疲软，本钱压力难以向下流传导，铸造铝合金现货价格呈易跌难涨特征。

　　展望后市，铸造铝合金职业或面对更为明显的需求走弱压力。一方面，质料废铝价格受原铝价格动摇影响更为杰出，78月需求冷季特征将进一步闪现，或连累铝价下行，从而带动废铝价格走弱，使铸造铝合金本钱支撑下移。另一方面，轿车职业作为铸造铝合金最首要的终端应用领域，78月正值传统车市消费冷季，叠加部分区域轿车以旧换新补助方针收紧或退出，顾客决议计划周期延伸，铸造铝合金需求难有达观体现。

　　考虑到铸造铝合金主力合约2511间隔交割月仍有较长时刻，其间将阅历消费端的淡旺季转化，质料废铝价格也会遭到供求改变及铝价动摇的影响，因而铸造铝合金2511合约价格存在比较大的博弈空间。鉴于未来1至2个月冷季特征明显，本钱对铸造铝合金价格的支撑效果估计更为杰出。

　　全体来看，短期内定价纠偏动力及铝价强势将驱动铸造铝合金期价偏强运转，上方压力位重视19500元/吨。中期而言，在供需双弱与本钱支撑交错下，估计铸造铝合金期货难以走出单边趋势性行情，将逐渐进入震动形式。（作者单位：国信期货）

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